博时基金：2014美股机会或大于A股
中证讯 2013年已经走过大半，A股板块的强烈分化和美股标普500指数屡创新高形成了鲜明的对比。面对即将到来的2014年，中美两大市场的宏观走向、投资机会已在业界出现热议。博时基金近日在北京举办了“2014年A股、美股投资展望暨标普500ETF产品研讨会”。
长期以来，博时基金就对标普500指数高度重视，早在2009年就着手进行了相关的指数授权工作，之后也对跨境ETF产品进行了深入的研究和准备。博时基金总裁吴姚东在论坛指出，博时公司此时布局标普500跨境ETF基金，契合了境内投资者在经济复苏中的美股市场谋篇布局的需要，契合了高端客户实现跨境财富管理的需要，也表明了博时公司的创新能力和国际化发展成果得到了市场的认可。
安信证券首席经济学家高善文先生在会上进行主题演讲。他认为，2011年是一个分水岭，非常关键的原因是对新兴经济体来讲，2009年和2010年有非常强有力的财*货币*策的刺激，而在发达经济体几乎零利率的货币*策背景下，两种因素叠加，新兴经济体的后遗症在2011年中集中暴露出来，一个标志是2011年中通货膨胀几乎回到2007年的高点。而发达国家在通货膨胀上波澜不惊。新兴经济体在2011年普遍出现严重的问题，从2011年中到现在，发达经济体和新兴经济*策的走向是分道扬镳的。之所以中国市场下跌比其他市场下跌更深，就是因为中国经济回落幅度比他们更深，刺激所带来的后遗症和影响在2011年以后暴露，也可能更加严重。
展望2014年的情况，高善文认为，新兴经济体表现可能仍然比较脆弱，但从更长时间来看，新兴经济体处在一个逐步恢复增长的过程，这也许是可以期待的。明年发达市场或将有不错的表现，但新兴经济体可能也不会像过去一样表现那么差劲。
中金公司研究部副总经理常宇亮先生也在演讲中提到了美国市场的资金问题，据他介绍，从今年QE退出的预期升温以来，全球资金出现了从债券到股市，从新兴到发达市场明显的“大转移”趋势；未来随着发达国家经济复苏的持续，全球货币宽松*策的正常化，这种回流趋势有望持续，并为美股市场的温和走高提供保障。
论坛的另外一大主题演讲侧重于美股市场长期配置和全球配置价值的角度，演讲者为博时基金ETF及量化投资组总监王红欣博士。他表示，美国作为全球最大经济体，其股票市场市值占全球1/3，成熟的体制法规和不断涌现的科研创新，使其经济具有持续生命力。美国股市自九十年代以来在科技股带领下的牛市过程可谓一波三折，这对A股今年成长股的活跃与跌宕或具一定参考意义。今年作为美股风向标的标普500指数已经在不断创出历史新高，各国的投资人都在全球范围内寻找投资机会，所以这种趋势延续的概率较大，相对短期看，2014年美股整体的投资机会可能大于A股，相对长期看，标普500的走势与美国经济的走势以及美国企业盈利的走势一致，具有长期配置价值。
目前国内投资者对美股的投资渠道还比较单一，全部的近百只QDII基金中，仅有6只跟踪美股指数，且普遍规模较小。这对于国内高净值人群和有意进行资产配置的私募基金来说并不方便。博时标普500 ETF将于11月4日发行，业内人士认为，这一跨境ETF产品的低廉的管理成本、高效的申赎交易模式将对这一人群构成很好的吸引力。
